Fionaaaa
2020-11-23 20:38R46 的第17題和19題能否做一下解釋？
所屬：CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
Sherry Xie助教
2020-11-24 17:33
該回答已被題主采納
第17題。題目中問的是consumption outcome與equity return的相關度。Consumption outcome字面意思是消費結(jié)果，可以通俗地把他理解為手頭緊不緊，有沒有錢去消費。Bad consumption outcome就是指手頭緊缺錢消費，他所反映的是經(jīng)濟的不景氣，那么good consumption outcome就是經(jīng)濟繁榮和期。如果consumption outcome與equity return正相關就意味著經(jīng)濟好的話權益收益率就高，經(jīng)濟差的話權益收益率就會差。由于當經(jīng)濟不景氣時權益的收益率很糟糕，所以他不是個好的對沖物，因為他無法在經(jīng)濟不景氣時變現(xiàn)足夠的資金（payoff）來提供我消費。由于權益的對沖能力糟糕，風險厭惡的投資者會對其要求更高的風險溢價，因此本題是選擇正相關。
-
追答
第19題，這里可以從該權益的風險溢價來考慮。實際利率、通脹、未來通脹不確定性都是屬于權益風險溢價的部分，在權益估值中處于分母，如果他們上升的話那么P就會下降，P/E就會下降。其中只有B選項是上升的，這會使得分母上升，P下降，P/E下降。
0
0
0
0
