Cold
2020-11-25 23:14老師能幫忙解釋一下real options 具體包含哪些含義嗎？是指可以放棄、調整生產經營范疇的選擇權嗎？謝謝老師
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1個回答
Chris Lan助教
2020-11-26 09:35
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同學你好
Real options are capital budgeting options that allow managers to make decisions in the future that alter the value of capital budgeting investment decisions made today. 實物期權是一種資本預算期權，允許項目經理們在未來做出決策，改變今天的資本預算投資決策的價值。換言之，公司對項目所擁有實物期權，在進行決策時具有的靈活的投資策略
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追答
實物期權的類型包括
1）Timing options：公司可以延遲項目投資
2）Sizing options：規(guī)模期權
Abandonment option：投資后財務業(yè)績令人失望時，公司可以出售該項目
Expansion option：投資后未來的業(yè)績強勁時，公司可以進行額外投資
3）Flexibility options：通過提高價格，公司可以從過剩的需求中受益，這是通過增加產量無法做到的，即公司對某個產品有一定的定價權，這個定價權是有價值的
Production flexibility options：（即使成本較高）公司可以通過加班或增加額外班次獲利。原版書表述為，能讓員工加班，或供需不匹配時，公司可與客戶和供應商互惠互利；又或可以使用更好的設備，降低成本或提高產能，這些事情是有價值的
4）Fundamental options： 投資的收益取決于標的資產，就像大多數(shù)金融期權一樣。例如，項目可以根據(jù)油的價格來決定是否進行生產，油價高就生產，油價低就不生產，這種選擇權是有價值的
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