1個回答
金程教育Alfred助教
2018-04-08 17:53
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同學你好，swap是一系列的forward，而forward在期初的value就是0，因為是一個權利義務對等的合約。
為什么說是replication呢，在給互換定價和估值的時候的核心思想是無套利定價，互換中有固定利率和浮動利率，浮動利率是隨行就市的，所謂的定價就是求這個固定利率，根據(jù)無套利定價原則，在期初的時候，支付固定利率的一方和支付浮動利率的一方的價值應該是相等的。PV固=PV浮。所以根據(jù)浮動利率，我們就能求出swap rate。而估值就是看一下在合約期間，PV固和PV浮的差值是多少，從而判斷是賺是虧，這就是replication的意思。
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