郭同學(xué)
2020-11-26 15:57老師，這題我還是不明白，美式總是比歐式多一個行權(quán)時機的權(quán)益在里面，為什么不是比歐式貴？另外為什么不到期不分紅就沒有理由行權(quán)呢，如果在這個期間有信號顯示價格會下行，美式比歐式就更有優(yōu)勢了吧？還有老師，是只有美式看漲跟歐式看漲價格相近，而看跌是美式較高嗎？
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Evian, CFA助教
2020-11-26 17:12
該回答已被題主采納
└(^o^)┘你好同學(xué)，
美式總是比歐式多一個行權(quán)時機的權(quán)益在里面，為什么不是比歐式貴？
看漲期權(quán)在沒有股利分紅情況下，美式和歐式一樣的。OP=IV+TV，IV內(nèi)在價值一樣，TV時間價值也一樣。題目問的是value，理論的真實的價值，而實際市場美式有更大靈活性，所以會比歐式價格貴一點。
另外為什么不到期不分紅就沒有理由行權(quán)呢，如果在這個期間有信號顯示價格會下行，美式比歐式就更有優(yōu)勢了吧？
即使發(fā)生你描述的情況，只要沒有到期，股票的價格依舊有可能漲回來。不過美式確實有靈活的優(yōu)勢。
還有老師，是只有美式看漲跟歐式看漲價格相近，而看跌是美式較高嗎？
只有美式看漲跟歐式看漲價格相近，看跌期權(quán)美式比歐式貴。因為，對于美式看跌期權(quán)而言，收益有限，是當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格為0時達到最大，內(nèi)在價值=Max[0, X-St]。如果遇到標(biāo)的資產(chǎn)價格為零，類似的場景，美式期權(quán)put可以立刻行權(quán)，實現(xiàn)獲利，但是歐式期權(quán)不能提前行權(quán)，所以不靈活。于是美式期權(quán)更貴。
為乘風(fēng)破浪的自己【點贊】讓我們知曉您對答疑服務(wù)的支持~
0
0
1
1
