樂同學
2020-11-27 18:46關(guān)于spot rate 和forward rate的定義區(qū)別可以再講一下嗎？ 這里的single payment為什么是描述spot rate？我覺得forward也是single payment呀 不太理解怎么從定義描述上區(qū)分二者。
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1個回答
Danyi助教
2020-11-30 17:42
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同學你好，
1. spot rate:從0時刻開始的，比如0-1就是S1（一年期利率）,0-2就是S2（兩年期利率）
forward rate:是站在一個時點上，然后延續(xù)一段時間之間的利率。比如1-2（一年以后的一年期利率），2-3（兩年以后的一年期利率）
2. 這個就是spot rate的定義，見下圖講義
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追問
想問下這里用的spot rate 和經(jīng)濟學中外匯用的spot rate 是不是兩個概念？ 我感覺固收里說的是一段時間零息債券的YTM，但經(jīng)濟學里算cross rate 就是作為t=0這個時點上的匯率？
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追答
對的，這是完全兩個概念。分開學習。
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追問
老師，對于spot rate 和 forward rate 做題時具體怎么畫圖還是有點分不清。
目前我的理解，spot rate都是從0時間點開始往后畫，如果題目表格中給1，代表S1，就是0-1這一段，不存在從當中開始，都是從0到數(shù)字對應(yīng)的時點。
forward rate就有點搞不清了，因為有看到是從期末時點往前到任意一個時點的跨度（強化班視頻中就是這樣講解概念的），也有從中間開始表示一小段的（?？?36第99題）。對于y1y2這樣表述的，比較容易理解就是從第幾時點開始走幾個period為一個區(qū)間，但對于直接給數(shù)字的forward rate 應(yīng)該怎么看呢？?？己桶兕}題目中給的forward 1.5 對應(yīng)是 1-1.5, 那就是默認只給終值，然后自動往前推一個period的區(qū)間嗎？ -
追答
同學你好
1.spot rate都是從0時間點開始往后畫，如果題目表格中給1，代表S1，就是0-1這一段，不存在從當中開始，都是從0到數(shù)字對應(yīng)的時點。正確
2.因為有看到是從期末時點往前到任意一個時點的跨度（強化班視頻中就是這樣講解概念的），也有從中間開始表示一小段的（?？?36第99題）。這兩個實質(zhì)都是一樣的，都是站在未來的時間（不從0時刻開始），然后延續(xù)一段時間之間的利率。
從期末時點往前到任意一個時點的跨度：這個因為債券價格是未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和來計算的，所以也用了這樣的思想。單看圖片，依然是都是站在未來的時間（不從0時刻開始），然后延續(xù)一段時間之間的利率。只是此時延續(xù)到了到期時間而已。 -
追問
對于直接給數(shù)字（years) 的forward rate 應(yīng)該怎么看呢？模考和百題題目中給的forward 1.5 對應(yīng)是 1-1.5, 那就是默認只給終值，然后自動往前推一個period的區(qū)間嗎？是不是所有做題時候的forward rate都是這樣畫？
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追答
同學你好，
見下面兩張圖
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