Phyllis
2020-11-28 07:52請問老師呀，構(gòu)建新的投資組合有四種方法？我的筆記缺少了這個部分的知識點，老師可以麻煩您幫我說說這里是什么嗎？我補上筆記背誦一下。謝謝呀
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1個回答
Cindy助教
2020-11-30 15:57
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同學(xué)你好，投資組合的構(gòu)建方法按照處理復(fù)雜程度可以分為四種，分別是篩選法（Screen），分層法（Stratification），線性規(guī)劃法（Linear Programming）和二項規(guī)劃法（Quadratic Programming）。下面依次說明。
(1) 篩選法（Screen）
這種方法是構(gòu)建方法中最簡單直白的，一共分為三步：
第一步，將所有可投資資產(chǎn)按照超額收益率的大小，從大到小進行排序；
第二步，選擇超額收益率最大的前n個資產(chǎn)；
第三步，按照等權(quán)重的方式配置這n個資產(chǎn)。
(2) 分層法（Stratification）
分層法的出現(xiàn)極大改善了篩選法中可能出現(xiàn)的行業(yè)過度集中的現(xiàn)象，這種方法的核心思想來源于抽樣分析中的分層抽樣。具體的步驟如下：
第一步，將所有的可投資資產(chǎn)按照不同的行業(yè)分組；
第二步，確定每一個行業(yè)在投資組合中的配置權(quán)重Wi
第三步，在每一個行業(yè)中按照篩選法找到超額收益率最高的ni個資產(chǎn)并按照等權(quán)重的方法配置。
分層法保證了每一個行業(yè)都在整體資產(chǎn)組合中有一定的權(quán)重，增加了風(fēng)險分散的作用。當(dāng)然，這種方法和篩選法一樣，只考慮了超額收益率一個輸入變量。
(3) 線性規(guī)劃法（Linear Programming）
篩選法和分層法都只考慮了超額收益率一個輸入數(shù)據(jù)，構(gòu)建的投資組合自然也相對片面。線性規(guī)劃法在前兩者的基礎(chǔ)上考慮了更多的輸入變量，這也使得線性規(guī)劃法更加全面，它考慮了更多的參考變量諸如行業(yè)，資產(chǎn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差，資產(chǎn)beta值和資產(chǎn)規(guī)模等。
(4) 二項規(guī)劃法（Quadratic Programming）
二項規(guī)劃法對線性規(guī)劃法又進行了改良，增加設(shè)置了一些非線性條件，比如風(fēng)險厭惡系數(shù)，主動風(fēng)險，交易成本等。
二項規(guī)劃法在四種方法中考慮的信息是最多的，也是最全面的，整體而言這種方法是所有方法里面最好的，但更多的輸入變量就意味著對輸入數(shù)據(jù)的更多依賴，如果輸入數(shù)據(jù)中有較多誤差，那么最終組合構(gòu)建的效果也會大打折扣。
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追問
太感謝吳老師了?。?！真的是，感謝！已經(jīng)記到筆記上了~~~；D
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追答
加油加油ヾ(?°?°?)??
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