張同學(xué)
2020-11-28 16:14equity 9:老師,這道題怎么求解,為什么答案的最后一部分最后又除了個(gè)1.2² 還有計(jì)算計(jì)算第二年及以后的股利時(shí)為什么沒有考慮payout ratio,只有第一年考慮了
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1個(gè)回答
Vicky助教
2020-11-30 15:41
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同學(xué)你好,
這是兩階段的GGM模型哦,這個(gè)知識(shí)點(diǎn)很重要建議你去把基礎(chǔ)班的課好好聽一遍哦,深入理解一下原理。
這里是分別計(jì)算出D1,D2,求出D0之后,是通過g來后面股利D1=D0*(1+g),從第二年開始永續(xù)增長,所以這里要用GGM的公式算出V2。
我們要算的是0時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值,所以要把所有現(xiàn)金流全部折現(xiàn)到0時(shí)刻。V2這里也需要再折1.12^2
