星同學(xué)
2020-11-29 17:48老師好，請(qǐng)教兩個(gè)問(wèn)題：1.第17題，文中第二段有提到foundation的資產(chǎn)價(jià)值在受到通脹的影響，因此本題我選的是B，基于抗通脹的考慮，請(qǐng)問(wèn)從這個(gè)角度出發(fā)為什么不行呢？2.第19題，客戶除了要降低稅收，還要保持兩個(gè)賬戶有相同的risk level，如果TDA要rebalance，TA不rebalance，兩個(gè)賬戶的風(fēng)險(xiǎn)水平就不一樣了呀？謝謝老師
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1個(gè)回答
Johnny助教
2020-12-01 14:28
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同學(xué)你好
1.可以參考下文章第一段最后一句話，員工們是擅長(zhǎng)固收、股票和房地產(chǎn)，所以如果選B的話那么基礎(chǔ)設(shè)施是不擅長(zhǎng)的，所以不適合。
2.TDA將其rebalance，TA加寬range的話是不影響總體風(fēng)險(xiǎn)的，因?yàn)槎惡蟮膔ange是稅前range/(1-t)，因此會(huì)更寬，而稅后的波動(dòng)率也是稅前收益的波動(dòng)率乘以（1-t），所以稅收雖然減少了一部分收益，但也減少了一部分風(fēng)險(xiǎn)。因此即使加寬了range，扣稅后的波動(dòng)率會(huì)下降。
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