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2020-11-29 23:37i101 題 coupon payment 的reinvestment怎么體現(xiàn)的呢 比如PMT是五 IR是百分之一 五年到期 在哪一步考慮了再投資收益？能用公式解釋下么謝謝
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1個(gè)回答
Danyi助教
2020-11-30 18:13
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同學(xué)你好，
每期的coupon 都會(huì)以YTM折現(xiàn)，也就是未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和的公式里面，已經(jīng)體現(xiàn)了這個(gè)coupon reinvestment
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追問
比如說第一期的coupon 收益 再投資在第二期是怎么體現(xiàn)的呢 現(xiàn)金流著現(xiàn)求和只體現(xiàn)了 每期coupon的折現(xiàn)收益而已啊？沒懂謝謝
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追答
coupon 再投資收益是一個(gè)FV的概念。折現(xiàn)現(xiàn)金流求和求得是PV，所以除以折現(xiàn)率。如果是反過來已知PV，求FV，那么就是相當(dāng)于乘以折現(xiàn)率（也就相當(dāng)于乘以收益率了）。所以說已經(jīng)體現(xiàn)在公式中。
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追問
能舉個(gè)例子么 哪部分是coupon reinvest部分 體現(xiàn)了利滾利?。勘热缥迥甑狡贗R是百分之五 CR是百分之四 pv是1000 謝謝
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追答
見下圖，我們債券求得是PV，而coupon reinvestment是一個(gè)FV的概念，就是說如果反推這個(gè)公式求FV就是隱含了。
因?yàn)镻V是現(xiàn)金流用r折現(xiàn)，反過來求FV就是現(xiàn)金流用r進(jìn)行復(fù)利，coupon是現(xiàn)金流用r進(jìn)行復(fù)利那么理論上求出的這個(gè)FV就是已經(jīng)包含了coupon reinvestment在里面了
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