岳同學
2020-11-30 16:03請問這題goal 1中的annual cash flow adjustment 為什麼是這樣做呢? 計算goal的PV所需要的discount rate不是應該是 (1＋required rate of return) / (1＋inflation )就可以了?
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Johnny助教
2020-12-02 16:52
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同學你好，你說的那種算法是計算所有現(xiàn)金流在當前的PV，然后答案是把每一期的支出計算成了通脹調整后的值。我們通常調整現(xiàn)金流的現(xiàn)值是用把分子上的（1+inflation）給翻到分母，那原本是PMT(1+inflation)/(1+return)，現(xiàn)在就變成了PMT/[(1+return)/(1+inflation)]=PMT/[1+(return-inflation)/(1+inflation)]，所以I/Y就是(return-inflation)/(1+inflation)=3.12%，PMT是120000，計算器用BGN模式，20期，能算出goal 1的PV是1820446，那如果63%的資金給CZ的話那么就是1827000，足以覆蓋1820446了，這樣也能得出C選項。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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