丁同學
2020-12-02 10:03請教上面圖形中的第二題的一些概念問題： CML上的點是無風險資產(chǎn)和充分分散的M做組合，那么就意思這個點的風險是充分分散的。想問 1.風險充分分散是意味著總風險＝0還是非系統(tǒng)性風險＝0？ 2.如果在cml上的點無論在市場組合左邊還是右邊是否因為系統(tǒng)性風險沒有分散（總風險已分散）是否意味著造成他們收益率不同也是因為系統(tǒng)性風險導致？
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1個回答
Evian, CFA助教
2020-12-02 16:47
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└(^o^)┘你好同學，
1.風險充分分散是意味著總風險＝0還是非系統(tǒng)性風險＝0？
答：非系統(tǒng)性風險＝0
2.如果在cml上的點無論在市場組合左邊還是右邊是否因為系統(tǒng)性風險沒有分散（總風險已分散）是否意味著造成他們收益率不同也是因為系統(tǒng)性風險導致？
答：原句表述不正確。
無論在市場組合左邊還是右邊，非系統(tǒng)性風險都被分散，系統(tǒng)性風險沒有分散，總風險=系統(tǒng)性風險，造成他們收益率不同因為系統(tǒng)性風險的。
M點左邊，是lending portfolio，一部分資金投資無風險資產(chǎn)，另一部分資金投資M
M點右邊，是borrowing portfolio，以無風險利率借款，全部投資于M，承擔的系統(tǒng)性風險會比“M點左邊的投資組合”高，所以收益率高。
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