tsamalife
2020-12-05 22:45老師，第一題完全不明白…麻煩講一下，謝謝
所屬：CFA Level I > Quantitative Methods 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2020-12-08 16:05
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同學(xué)你好，我翻譯了一下，你看一下題干的意思大致是：
歐洲股票看跌期權(quán)是指在期權(quán)到期日，以預(yù)定價格（稱為行權(quán)價格）出售股票的權(quán)利。
到期賣出的價值為（行權(quán)價格-股票價格）或0美元，以較大者為準(zhǔn)。也就是求IV=Max[0, X-S]
假設(shè)行權(quán)價格為100美元，標(biāo)的股票的交易價格為0.01美元。在到期前的任何時候，看跌期權(quán)的最終價值都是一個隨機(jī)變量。
A 描述最終看跌價值的不同可能結(jié)果。（考慮看跌期權(quán)的最大值和最小值以及最小價格增量。）
解析：看跌期權(quán)的最小價值是0美元。當(dāng)股票價格在期權(quán)到期日達(dá)到或超過100美元時，看跌期權(quán)的價值為0美元?？吹跈?quán)的最大價值為100美元=100美元（行權(quán)價格）-0美元（可能的最低股價）。當(dāng)股票在期權(quán)到期日不值錢的時候，看跌期權(quán)的價值是100美元。賣出期權(quán)的最低價格增量為0.01美元（以0.01美元為單位上下波動）。因此，最終看跌價值的可能結(jié)果為0.00美元、0.01美元、0.02美元、…$100美元。
B 在到期前某個時間，最終看跌價是離散的還是連續(xù)的隨機(jī)變量？
解析：標(biāo)的物的價格有0.01美元的最小價格波動：這是終端看跌價值的最低價格波動。例如，如果股票以98.20美元收盤，賣出的回報是100美元-98.20美元=1.80美元。我們可以指定最接近$1.80的值是$1.79和$1.81。對于連續(xù)隨機(jī)變量，我們不能指定最接近的值。因此，我們必須將最終看跌值刻畫為一個離散隨機(jī)變量。
C 讓Y代表最終賣出價值，用標(biāo)準(zhǔn)符號表示最終賣出價值小于或等于24美元的概率。不需要計算或公式。
解析：期末賣出價值小于或等于24美元的概率為P（Y≤24）或F（24），用標(biāo)準(zhǔn)法表示，其中F是期末賣出價值的累積分布函數(shù)。
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