Bruce
2020-12-06 07:03請問老師，棘輪option是cliquet嗎？它的payoff怎么理解是sum of monthly capped returns earned by asset?謝謝
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1個回答
Adam助教
2020-12-07 09:34
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同學你好，是的。
棘輪期權(quán)cliquet option 或 ratchet option,有時也叫作執(zhí)行價格調(diào)整（strike reset)期權(quán)。
是一系列由某種方式確定執(zhí)行價格的看漲或看跌期權(quán)組。
這里總結(jié)的不是很嚴謹，其實棘輪期權(quán)收益確定形式是比較的復(fù)雜的。
假設(shè)調(diào)整日期為時刻t1，t2, …tn-1。棘輪期權(quán)的期限為tn。
簡單結(jié)構(gòu)：第一個期權(quán)的時間是0與t1之間，執(zhí)行價格K等于資產(chǎn)的初始價格；第二個期權(quán)在t2時提供收益，執(zhí)行價格為資產(chǎn)在t1時的價格；第三個期權(quán)在t3時提供收益，執(zhí)行價格為資產(chǎn)在t2時的價格，等等。這是一個普通期權(quán)加上n-1個遠期開始期權(quán)。
有些棘輪期權(quán)形式要復(fù)雜得多。比如，有時會對期權(quán)在整個期限內(nèi)的總收益加以上限和下限，有時會指明當資產(chǎn)價格介于某個范圍內(nèi)時，棘輪期權(quán)將會在這個時間區(qū)間末結(jié)束。當精確的解析解不存在時，我們可以通過蒙特卡羅模擬法對這種期權(quán)定價。
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追問
老師功力深厚，很棒！
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追答
不客氣哈
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