圓同學(xué)
2020-12-08 20:2324題我選B，深度價(jià)內(nèi)的call …………也應(yīng)該提前行權(quán)呀。現(xiàn)在行權(quán)和到期行權(quán)所獲得的金額是一樣的，提前行權(quán)就有了貨幣時(shí)間價(jià)值呀。 再問一下深度價(jià)內(nèi)的看跌期權(quán)的到期時(shí)間越長，價(jià)值越小，這個(gè)什么邏輯呢？？？是上邊我說的那個(gè)貨幣時(shí)間價(jià)值導(dǎo)致的嗎？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2020-12-09 13:50
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同學(xué)你好，
24題我選B，深度價(jià)內(nèi)的call …………也應(yīng)該提前行權(quán)呀。
回復(fù)：B不是最優(yōu)選，最優(yōu)選是C。當(dāng)你有個(gè)Call和Put，都是深度價(jià)內(nèi)，你只能選擇一個(gè)行權(quán)，你選哪一個(gè)？你肯定選擇put，因?yàn)閜ut處于X-S的最大收入值，不可能再有更大的X-S，而call有可能S-X的數(shù)值更大
現(xiàn)在行權(quán)和到期行權(quán)所獲得的金額是一樣的，提前行權(quán)就有了貨幣時(shí)間價(jià)值呀。
回復(fù)：誰說的現(xiàn)在行權(quán)和到期行權(quán)獲得的金額是一樣的，行不行權(quán)主要依據(jù)未來是否有更多獲利的可能性。
再問一下深度價(jià)內(nèi)的看跌期權(quán)的到期時(shí)間越長，價(jià)值越小，這個(gè)什么邏輯呢？
回復(fù)：不是上邊你說的那個(gè)貨幣時(shí)間價(jià)值導(dǎo)致的。是因?yàn)樯疃葍r(jià)內(nèi)意味著Intrinsic value=Max[0, X-S]，其中S幾乎為0，IV=X，IV就是最大狀態(tài)，投資者沒有繼續(xù)持有的理由，所以行權(quán)。
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追問
深度價(jià)內(nèi)的call ，也應(yīng)該提前行權(quán)，沒必要再等了，再等股價(jià)降下來，還吃虧了呢，是不是？股市的機(jī)會(huì)有時(shí)候就是轉(zhuǎn)瞬即逝，再等機(jī)會(huì)就沒有了，是不是？？答案太勉強(qiáng)，與實(shí)務(wù)相差太遠(yuǎn)。
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追答
原版書的分析邏輯是我一開始描述的內(nèi)容。如果你不認(rèn)可這套邏輯，題目選項(xiàng)可能選擇不對。
凡是考證，如果想通過，做題的時(shí)候需要認(rèn)可這個(gè)證書的知識(shí)體系和內(nèi)容框架。理論和實(shí)際當(dāng)然不一樣，我們討論的是理論。
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