王同學(xué)
2020-12-13 11:23老師好，還是不太理解為什么CAPM即SML的前提假設(shè)是充分分散的投資，而合理定價(jià)里卻包含非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)老師解答一下
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2020-12-14 18:24
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└(^o^)┘你好同學(xué)，
本頁(yè)P(yáng)PT解析的內(nèi)容是用CAPM定價(jià)的結(jié)果，是對(duì)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償，這個(gè)是合理收益率，并沒有提及非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
為乘風(fēng)破浪的自己【點(diǎn)贊】讓我們知曉您對(duì)答疑服務(wù)的支持~
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追問
是這張PPT，不是系統(tǒng)自帶的那張
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追答
CAPM的假設(shè)里沒有“投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是被充分分散的”
可以理解為，對(duì)于在CAPM模型中，確定某一個(gè)橫坐標(biāo)Beta一定時(shí)，對(duì)應(yīng)的所有投資（藍(lán)色）都應(yīng)該獲得相同的對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)合理定價(jià)E(Ri)（綠色），這個(gè)回報(bào)僅僅是Beta這么多系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)得的。藍(lán)色和綠色的高低代表了不合理定價(jià)。 -
追答
對(duì)于老師講的這個(gè)點(diǎn)，本質(zhì)因?yàn)閷eta的求解公式（綠色）帶入了CAMP的公式（截圖中第一行）中
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