回同學(xué)
2020-12-15 18:40這個(gè)結(jié)合例題我不是很明白，在Jesen’a的計(jì)算公式中變形后為公式一，視屏里說(shuō) 這個(gè)變形后的公式和公式2的線性回歸公式等價(jià)，a就等價(jià)于線性回歸的節(jié)距項(xiàng)，那么等號(hào)左側(cè)這一塊是不是也是相等的，公式1左是表示超額收益 那線性回歸左側(cè)的y也是表示超額收益么
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1個(gè)回答
Jenny助教
2020-12-16 09:27
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同學(xué)你好，在線性回歸的式子中，b0其實(shí)相當(dāng)于alpha，它才是超額收益。x表示的事市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，就是E（Rm）-Rf，這是對(duì)市場(chǎng)組合承受系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，y表示的事資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，也就是E（Ri）-Rf，表示的是資產(chǎn)承受的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，不叫超額收益。所以，這個(gè)線性回歸簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)可以理解為用市場(chǎng)的回報(bào)率來(lái)解釋資產(chǎn)的回報(bào)率，當(dāng)然這個(gè)回報(bào)率只包含風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的部分。
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追問(wèn)
那frm考試中是不是只要是通過(guò)線性回歸進(jìn)行預(yù)測(cè)的，截距項(xiàng)都是表示超額收益 左側(cè)的y都是表示資產(chǎn)溢價(jià)，右側(cè)的x都是表示市場(chǎng)溢價(jià)？還是您之前的解釋只是針對(duì)阿爾法公式變形后與線性回歸公式比較得出的結(jié)論？線性回歸具體各參數(shù)表示的意思 還是需要根據(jù)x 和y的關(guān)系來(lái)確定
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追答
1. 不是，并不是所有的線性回歸都是用來(lái)解釋市場(chǎng)溢價(jià)和資產(chǎn)溢價(jià)的關(guān)系。
2. 之前的解釋只是針對(duì)這個(gè)例子。
3.其他的各參數(shù)的意思還是要根據(jù)題目背景確定，但可以確定的是，截距項(xiàng)一般用Alpha或者b0表示，x表示解釋因子或自變量，y表示被解釋因子或者因變量。但截距項(xiàng)和解釋因子以及被解釋因子具體是什么，就要看背景信息了。
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