Phyllis
2020-12-18 01:41老師 這道題，題干是利率下降。選項(xiàng)是說公司經(jīng)歷困境，但是不考慮公司進(jìn)入困境會使利率上升的情況嗎？？
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1個回答
Cindy助教
2020-12-18 16:44
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同學(xué)你好，這題無非就是告訴我們利率下降，這種情況下，使用莫頓模型的話，就是把所有者權(quán)益的價值類比成看漲期權(quán)，利率下降，會使看漲期權(quán)的價值下降，所以所有者權(quán)益的價值是下降的，
當(dāng)公司經(jīng)歷財(cái)務(wù)困境的時候，次級債券更加偏向于所有者權(quán)益，更有可能收不回來，所以此時次級債券的價值是下降的
至于同學(xué)說的那種情況，應(yīng)該是不用考慮的，經(jīng)歷困境是公司自己的事情，但利率上升是宏觀的背景，所以前者應(yīng)該影響不到后者的
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