山同學(xué)
2020-12-19 16:07為什么這時(shí)候的CAPM需要賣(mài)出啊，理論是11%，實(shí)際市場(chǎng)是10%，為什么賣(mài)出啊，不應(yīng)該是買(mǎi)入盈利嗎
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1個(gè)回答
Yvonne助教
2020-12-21 15:06
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同學(xué)你好，這里要根據(jù)利率推導(dǎo)資產(chǎn)的價(jià)格是被高估還是低估。當(dāng)CAPM算出來(lái)的理論收益率高于市場(chǎng)收益率時(shí)，理論上由于CAPM算出來(lái)的是真實(shí)的收益率，按照CAPM折現(xiàn)得到的資產(chǎn)價(jià)格就會(huì)小于按照市場(chǎng)收益率折算得到的價(jià)格，所以資產(chǎn)的價(jià)格就是高估的。
講義中capm的收益率是11%，而市場(chǎng)上收益率是10%時(shí)，理論上資產(chǎn)價(jià)格應(yīng)該等于未來(lái)現(xiàn)金流按照11%的收益率進(jìn)行折算，可實(shí)際是按照10%收益率折算的，按10%折算得到的資產(chǎn)價(jià)格高于按照11%折算的，所以是價(jià)格高估應(yīng)該賣(mài)出。
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