啊同學(xué)
2020-12-21 11:34請(qǐng)問(wèn)老師，這個(gè)題里面的2485000是怎么算出來(lái)的？
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1個(gè)回答
Cindy助教
2020-12-22 14:55
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同學(xué)你好，這題是這樣的，標(biāo)的資產(chǎn)是同種類(lèi)型的面值為1,000,000（美元）的貸款，共計(jì)100份貸款。
1) 此貸款組合資產(chǎn)池構(gòu)造的證券化產(chǎn)品的期限是5年，并且分成了3個(gè)層級(jí)，最高層級(jí)的金額為85,000,000（美元），中間層級(jí)的金額為10,000,000（美元），最低層級(jí)的金額為5,000,000（美元）。貸款支付的利率為L(zhǎng)IBOR+3.5%（假設(shè)LIBOR為5%恒定不變，那么此時(shí)貸款的利率為5%+3.5%=8.5%）。
2) 證券化產(chǎn)品的最高層級(jí)和中間層級(jí)支付的利息總額為5,675,000（美元）（其中最高層級(jí)支付的利率為L(zhǎng)IBOR+50bps；中間層級(jí)支付的利率為L(zhǎng)IBOR+500bps）。
3) 資產(chǎn)池在滿足最高層級(jí)和中間層級(jí)的現(xiàn)金流要求后，剩余部分放入超額抵押賬戶的金額上限為每年1,750,000（美元），超額抵押賬戶的再投資收益率為5%，如果剩余的現(xiàn)金流大于1,750,000（美元），則全部用于支付給最低層級(jí)的投資者。
4) 每筆貸款的違約回收率為40%，回收的金額會(huì)流入超額抵押賬戶。
5) 對(duì)于這個(gè)5年的合約，前4年只需要支付利息，最后1年支付本金和利息，
第一年結(jié)束后，資產(chǎn)池中的100個(gè)貸款有2個(gè)違約，剩余98個(gè)未違約，此時(shí)可以得出貸款所收的利息為98,000,000×8.5%=8,330,000（美元），并且支付給最高層級(jí)和中間層級(jí)支付的利息總額為5,675,000（美元），剩余2,655,000（美元），其中1,750,000（美元）放入超額抵押賬戶，剩余的905,000（美元）給最低層級(jí)。而違約的2個(gè)貸款中有一部分回收金額，回收金額是800,000（美元），所以超額抵押賬戶的金額為1,750,000+800,000=2,550,000（美元）。
第二年的分析邏輯和前面的一模一樣，請(qǐng)看下圖
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