Kristen
2020-12-24 23:07老師您好n我一直有個(gè)問題n債券定價(jià)是未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)求和n這不就意味著投資者實(shí)際上沒有賺到超額的收入嗎n只是將資金進(jìn)行了保值對(duì)嗎
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2020-12-25 10:35
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└(^o^)┘你好同學(xué)，
這里的定價(jià)，我們認(rèn)為是一個(gè)合理的定價(jià)，可以成為“理論”價(jià)值。
在市場(chǎng)中買賣這個(gè)債券的價(jià)格我們認(rèn)為是一個(gè)市場(chǎng)價(jià)格，是實(shí)際購(gòu)買價(jià)格。
以上的價(jià)值和價(jià)格大概率是不一樣的。如果此時(shí)投資者判斷債券低估高估，可以買入或者賣出，已獲得后續(xù)的收益。
超額收益一般指的是基金經(jīng)理在賺錢的狀態(tài)下，可以跑贏既定benchmark多少點(diǎn)，這個(gè)內(nèi)容具體會(huì)在CFA二級(jí)組合中講解。超額收益用“alpha”表示。
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追問
謝謝老師的詳細(xì)講解n我懂了??
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追答
優(yōu)秀的你！~
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