1
2021-01-05 18:22這里二時點(diǎn) market swap rate是百分之五 那三時點(diǎn)就不是百分之五了啊 所以收益也不是都是百分之一啊 所以要怎么算settlement？可以給個公式么謝謝
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Kevin助教
2021-01-06 11:21
該回答已被題主采納
同學(xué)你好！
這里的估值思想是簽一份反向swap合約，然后每筆現(xiàn)金流軋差，折現(xiàn)到估值時點(diǎn)。
2時點(diǎn)，market swap rate是6%，說明如果簽反向合約，每個時點(diǎn)的利率都是6%，那么軋差后，折現(xiàn)到當(dāng)前時點(diǎn)，就是合約的估值。
具體方法老師視頻里已經(jīng)講了，沒問題的。
3時點(diǎn)的估值，要看3時點(diǎn)的market swap rate，這時候現(xiàn)金流少了一筆，利率也會變化，需要具體問題具體分析。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識點(diǎn)，煩請【點(diǎn)贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動力，祝你順利通過考試~
-
追問
所以沒給折現(xiàn)到三時點(diǎn)的B1和B2所以求不了三時點(diǎn)market swap rate 對吧謝謝
-
追答
同學(xué)你好！
是的。
通常估值都是估當(dāng)前時點(diǎn)，不會估未來時點(diǎn)，因?yàn)椴恢牢磥硎袌龅膕wap rate會如何變化，因此對當(dāng)前時點(diǎn)的估值才是有意義的。 -
追問
那老師說每年都掙1%是錯的吧 因?yàn)椴恢篮髞淼膍arket swap rate
-
追答
同學(xué)你好！
簽一個反向合約就相當(dāng)于鎖定了未來的fixed swap rate，所以兩者的差值一定是1%，站在當(dāng)前時點(diǎn)，相當(dāng)于每年賺1%。
你說的是不同時點(diǎn)，但老師的意思是在當(dāng)前時點(diǎn)每年賺1%，注意區(qū)別哈。 -
追問
簽一個反向合約怎么理解呢 為什么每個時點(diǎn)market swap rate都是6% 是和 interest rate swap pricing有關(guān)么謝謝
-
追答
同學(xué)你好！
1.反向合約：比如你買入股票，成本是100元，當(dāng)前價格120，那么浮盈怎么看？假設(shè)“賣出”，也就是簽一個反向合約，賣出價格是120，那么浮盈就是20。那么衍生中的估值就是：反向合約價格-合約初始價格，折現(xiàn)到當(dāng)前時點(diǎn)。
2.market swap rate：比如6%，假設(shè)現(xiàn)在簽一個反向合約，以market swap rate進(jìn)行交換，所以每期的現(xiàn)金流是固定的，都是6%。這是swap合約約定的。那么估值按照的就是1中的思路。兩者做差，折現(xiàn)到當(dāng)前時點(diǎn)。
market swap rate就是根據(jù)當(dāng)前市場利率得到的，也就是合約在當(dāng)前時刻的pricing。
0
0
1
1
