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2021-01-05 20:20做市商和ccp都是做交易者的交易對手，兩者是一回事嗎？
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關試題
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1個回答
Adam助教
2021-01-06 17:15
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同學你好。不是一回事。
但形式是一樣的。都是“中介”
做市商制度是一種市場交易制度，由具備一定實力人充當做市商，不斷地向投資者提供買賣價格，并按其提供的價格接受投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行交易，從而為市場提供即時性和流動性，并通過買賣價差實現(xiàn)一定利潤。
而CCP是存在于OTC市場，以市場參與人的法定對手方身份介入交易結算，同時充當原買方的賣方和原賣方的買方，并保證交易執(zhí)行。CCP模式下的交易者，需要將其在場外成交的合約，轉(zhuǎn)化為CCP發(fā)行的清算型合約，從而將原合約注銷，使得雙方的交易對手轉(zhuǎn)化為CCP。CCP本身不會主動在市場上尋找交易對手，僅通過合約更替化身為法定的交易中介，因此永遠不承擔交易風險。
所以從性質(zhì)來看，CCP與做市商有一定的相似之處，但不同之處在于CCP永遠能夠確保敞口處于對沖狀態(tài)，而交易商的風險對沖要通過在市場上找到相反交易方向的對手盤實現(xiàn)，具有較大的時滯性和不確定性。
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追問
假如我在交易所進入一份期貨多頭合約，那么我的對手方應該是做市商還是clearing house？
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追答
準確來說都不是。
因為這個時候有交易所。交易所做的是匹配交易，也就是說我的對手，就是一個普通的對手方。
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