劉同學(xué)
2018-04-10 13:46Fixed中當(dāng)stable yield curve 時(shí)roll down the yield curve的策略能再解釋下嘛？沒有聽懂
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1個(gè)回答
Irene助教
2018-04-10 16:37
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同學(xué)你好。
這個(gè)策略是依據(jù)固定收益的特性決定的。因?yàn)閭膬r(jià)格隨著收益率的下降而上升。
又因?yàn)樵趛ield curve upward sloping的情況下，5年期的收益率比4年期的收益率要高。比如說，5年期的收益率是5%，4年期的是4%。
所以，對(duì)于同樣一張債券來說，2017年離到期還有5年，用5%折現(xiàn)。2018年離到期只有4年了，可以用4%折現(xiàn)。折現(xiàn)率降低，債券價(jià)格上升。
所以，投資者只需要持有這張債券，隨著時(shí)間的推移，利率下降，債券價(jià)格上升，投資者本身就可以獲得收益。
但是這是建立在yield curve不變（也就是stable）的前提下。
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