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2021-01-07 08:10例題中利率上升，價格下降，虧錢，duration就是負的？這個duration方向怎么判斷？
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Cindy助教
2021-01-07 15:14
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同學你好，久期這樣的，利率和價格反向變動的，一般我們把久期說成是正的，反過來，利率和價格同向變動的話，我們就把久期說成是負的
對于債券產品，買入債券，就相當于買入了債券中的久期，此時久期為正，賣出債券，就相當于賣出了債券中的久期，此時久期為負
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追問
short treasury duration就是負的，long swap duration就是正的，是這么判斷么？那要是從利率和價格變動方向來看，利率上升，價格下降，不管是不是short，treasury的duration都是負的？
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追問
還是對于老師課程視頻里講的，利率上升，虧錢，duration是正的，利率上升，賺錢，duration是負的不是太理解
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追答
同學你好，可以這么理解，我們是賣出國債，相當于是賣出了國債中的久期，所以久期小于0，當利率上升的時候，債券價格下跌，而我們是賣出國債，所以是賺錢的。
因為這個交易模式構造后的結果是久期匹配，既然前面賣出國債的久期小于0，那么在互換端的久期就是大于0的，前門賣出國債在利率上升的時候賺錢，這里互換端在利率上升的時候就是虧錢的
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