吳同學(xué)
2021-01-07 08:35老師好，能否用比較通俗的方式解釋一下sharp ratio的作用和功能呢？我聽課程老師當(dāng)時(shí)講到sharp ratio其實(shí)就是CML的斜率。如果是CML的斜率的話用CAPM公式中的E(Rm)-Rf也能表示斜率了。所以有點(diǎn)不懂。
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1個(gè)回答
Yvonne助教
2021-01-07 17:01
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同學(xué)你好，Sharpe ratio代表的是投資組合每承擔(dān)一單位的風(fēng)險(xiǎn)，所得到的超額回報(bào)是多少，指標(biāo)越高代表著在承擔(dān)相同風(fēng)險(xiǎn)情況下獲得的收益也越大，基金經(jīng)理的績(jī)效就越好。適用于描述歷史績(jī)效，對(duì)于沒有充分分散化的投資組合來(lái)說，用Sharpe ratio來(lái)衡量投資組合的績(jī)效更加準(zhǔn)確。
并不是sharpe ratio就是CML的斜率，而是市場(chǎng)組合的sharpe ratio等于CML斜率。從下面公式可以看出CML斜率等于(E(R_M )-r)/σ_M 。當(dāng)市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)時(shí)，投資組合的sharpe ratio與市場(chǎng)組合M的sharpe ratio相等，此時(shí)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合也可以被稱為是完全分散化的。
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