王同學(xué)
2021-01-10 10:04老師你好。這里第一行cash equivalent這句話是說(shuō)increasing yield 有positive impact，decreasing yield是negative impact，韓老師講說(shuō)超出預(yù)期inflation是negative impact，因?yàn)閏ash算固定收益，inflation超預(yù)期cash收益下降。 我有點(diǎn)暈。到底哪個(gè)是對(duì)的，還是我哪里理解錯(cuò)了？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-01-11 17:47
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同學(xué)，下午好。
這里的意思是如果通脹高于預(yù)期，現(xiàn)金及其等價(jià)物的實(shí)際購(gòu)買力是在下降的，此時(shí)不應(yīng)投資此類產(chǎn)品。如果通脹低于預(yù)期，意味著折現(xiàn)現(xiàn)金等價(jià)物可以購(gòu)買更多的產(chǎn)品，此時(shí)應(yīng)該投資這類產(chǎn)品。
加油！
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追問(wèn)
老師您好，您的講解和韓老師一樣我理解的，但是我沒(méi)明白課件上第一行這句關(guān)于yield和impact的關(guān)系，這里的yield具體是指什么？yield變化怎么引起的positive or negative impact？
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追答
同學(xué)，早上好。
在這里，現(xiàn)金是指短期計(jì)息工具，而不是貨幣或零利息存款。只要短期利率隨預(yù)期通脹調(diào)整，現(xiàn)金基本上就是一種零期限、通脹保值的資產(chǎn)，可獲得浮動(dòng)的實(shí)際利率。高于或低于預(yù)期的通貨膨脹導(dǎo)致實(shí)際收益的暫時(shí)波動(dòng)。由于各國(guó)央行的目標(biāo)是穩(wěn)定實(shí)際和預(yù)期通脹，它們往往使現(xiàn)金的實(shí)際利率在與其目標(biāo)通脹率一致的長(zhǎng)期水平上順周期波動(dòng)。因此，在利率上升（下降）的環(huán)境中，現(xiàn)金相對(duì)有吸引力（沒(méi)有吸引力）。
加油！
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