毛同學(xué)
2021-01-16 13:34為什么動量效應(yīng)在短期價格會上漲，短期下跌，能否推導(dǎo)一下
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Cindy助教
2021-01-19 14:43
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同學(xué)你好，動量策略是指買入過去6個月左右上漲的股票（贏家），做空同期回報率最低的股票（輸家）的策略，動量效應(yīng)是指持續(xù)上漲的股票繼續(xù)成為“贏家”，持續(xù)下跌的股票繼續(xù)成為“輸家”的現(xiàn)象。我們稱之為動量因子（WML，過去的贏家減去過去的輸家），當(dāng)然，它也被稱為UMD（指上漲的股票減去下跌的股票），與規(guī)模和價值一樣，是一種橫截面策略，意味著它將一組股票（贏家）與橫截面上的另一組股票（輸家）進(jìn)行比較，而不是一段時間內(nèi)只看一只股票。
這個策略在實施的時候，也可能會遇到一些陷進(jìn)，比如一張股票，長期以來一直是上漲趨勢，如果中間某些節(jié)點價格有些回落也不是不可能的，此時我們在價格下跌的時候賣出，等到價格漲上去再買入的話，是會虧錢的，這就是講義上關(guān)于price rebounds的描述
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