名同學(xué)
2018-04-10 23:26請(qǐng)問債券久期凸性 跟 coupon之間的關(guān)系是什么?時(shí)間和久期,凸性呈正比,收益率呈反比,coupon和久期呈反比那么和凸性呈什么關(guān)系?
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1個(gè)回答
金程教育吳老師助教
2018-04-11 16:10
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學(xué)員你好。債券的久期和凸性 與到期時(shí)間T正相關(guān),與couple 和yield負(fù)相關(guān),convexity與T^2呈正比
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追問
是不是意味著conpon 越大 凸性越小?那為什么有一種說法是在T和收益率固定的情況下 coupon越大 凸性越大 因?yàn)楝F(xiàn)金流越分散凸性越大 這個(gè)我不是太理解
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追答
couple 越大,現(xiàn)金流相對(duì)來講的確越分散,如圖,也就是 波動(dòng)率^2 越大,但couple 大了,Duration也小了。在Duration相同的情況下,現(xiàn)金流越分散,凸性越大。如果只是couple 變大,根據(jù)圖二公式,前期現(xiàn)金流權(quán)重wt增加,總權(quán)重是1,意味著convexity減少。
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追答
圖二
