楊同學(xué)
2021-01-18 21:08（1）請(qǐng)問轉(zhuǎn)換因子的數(shù)值是否與選用的交割債券的剩余期限有關(guān)？ （2）通過市場(chǎng)利率來篩選最便宜可交割債券中提到，當(dāng)yield>6%時(shí)，空頭方會(huì)希望QBP偏低的程度越高越好。請(qǐng)問這種程度是如何和久期聯(lián)系在一起的？對(duì)于久期大的債券來說，利率每變高一點(diǎn)點(diǎn)，債券的價(jià)格會(huì)變化（下降）更多，但是同時(shí)也意味著，利率每變低一點(diǎn)點(diǎn)，債券的價(jià)格會(huì)上升更多？
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-01-19 15:13
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同學(xué)你好，
1：有關(guān)，轉(zhuǎn)換因子其實(shí)就是債券價(jià)格的計(jì)算，那么涉及到價(jià)格，自然就與債券的剩余期限有關(guān)。
2：久期反映的是利率變化所引起債券價(jià)格變化程度，也就是敏感性。
你說的情況只是久期的特征，而這里已經(jīng)說了，市場(chǎng)利率高于6%。這個(gè)時(shí)候定出來的債券價(jià)格偏低。所以這些債券都是偏低的，我選一個(gè)偏離程度最大的。這個(gè)債券的特征就是久期最大。
（不是說市場(chǎng)利率上升或下降。這里的是市場(chǎng)利率是不變的）
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