啊同學(xué)
2021-01-19 20:30請(qǐng)老師解釋一下。
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Cindy助教
2021-01-20 13:08
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同學(xué)你好，計(jì)算時(shí)間加權(quán)的收益率，是這樣子的，先算出每一期的收益率，將每一期的收益率連乘開(kāi)根號(hào)，得到的就是時(shí)間加權(quán)的收益率了，
這道題，一共是兩期，第一期，只有一只股票，期初價(jià)值是50，期末價(jià)值是65，同時(shí)收到兩塊錢(qián)的分紅，所以期末的總價(jià)值是67，因此這一期的收益就是（67-50）/50，
第二期，有兩只股票，每一只的價(jià)值都是65，兩只在期初的價(jià)值就是130，每一只在期末的價(jià)值是70，兩只就是140，同時(shí)各分紅2塊錢(qián)，總共的分紅就是4，所以期末的總價(jià)值就是144，因此第二期的收益就是（144-130）/130
將算出來(lái)的這兩個(gè)收益率連乘開(kāi)根號(hào)，得到的就是時(shí)間加權(quán)的收益率，
至于金額加權(quán)的收益率，我們算的是每一期的凈現(xiàn)金流，第一期，花50塊錢(qián)買(mǎi)了一只股票，凈現(xiàn)金流出是50，第二期，收到2塊錢(qián)的分紅，花65塊錢(qián)買(mǎi)了1只股票，所以凈現(xiàn)金流出就是63，第二期期末，賣(mài)了兩只股票，賣(mài)了140，得到4塊錢(qián)的分紅，總共的收益就是144，因此，總共的3筆現(xiàn)金流就是-50 ，63,144
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追問(wèn)
那就是說(shuō)在時(shí)間加權(quán)這里面的期初只按股價(jià)本身計(jì)算，不考慮分紅，只有在期末才考慮分紅是嗎？
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追答
同學(xué)你好，對(duì)，分紅一般都是在期末實(shí)現(xiàn)的，期末計(jì)算股票價(jià)值的時(shí)候，把分紅不要忘記就行了
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