回同學(xué)
2021-01-19 23:12老師 cost of carry 模型是什么 麻煩解釋一下
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2021-01-20 15:43
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同學(xué)你好，
cost of carry就是：持有成本。
遠期價格或者期貨價格的很重要的模型就是：持有成本模型。
就拿一個遠期來說，
遠期價格是投資者未來可獲得的現(xiàn)金流入，一個合理的遠期價格應(yīng)使得投資者現(xiàn)在出售現(xiàn)貨和出售遠期所獲得的確定性收入相等。
無風(fēng)險利率實際上反映了投資者現(xiàn)在不出售，而在未來出售標(biāo)的資產(chǎn)所承擔(dān)的確定性成本。
簡言之遠期就是：持有人打算在未來出售標(biāo)的，所承擔(dān)的成本。也就是所謂的持有成本模型。
公式就是F=Se^(rt)
如下圖
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追問
還是有點不理解 這個公式F=Se^(rt) 如果是指現(xiàn)在不賣出而選擇未來賣出資產(chǎn)所應(yīng)得到的成本 那他的收益體現(xiàn)在哪呢？
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追答
我們這里只是在討論遠期價格是怎么來的。
站在現(xiàn)貨持有方，一直持有現(xiàn)貨，知道到期。那么在到期的時候，這個現(xiàn)貨的價格，理論上應(yīng)該等于遠期價格（因為遠期是我們0時刻約定，在到期時按約定的價格交割資產(chǎn)）
他的收益可以是：在這段期間內(nèi)，把現(xiàn)貨租出去，拿到租賃收益率。這對他來說就是收益啊
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