王同學(xué)
2021-01-21 14:46老師，請問stack hedge和strip hedge區(qū)別是什么呢？
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1個(gè)回答
Yvonne助教
2021-01-21 17:35
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同學(xué)你好，strip hedge是一對一對沖，stack hedge是滾動(dòng)對沖。strip hedge通常是通過一份與對沖標(biāo)的、期限基本匹配的期貨合約一次性對沖風(fēng)險(xiǎn)，但是這種對沖有一種非常大的一個(gè)問題，就是當(dāng)出現(xiàn)需要一些長期合約的時(shí)候，比如說十年，那就可能就需要一份長達(dá)10年的合約進(jìn)行對沖，通常短期期貨市場的流動(dòng)性是非常好的，10年期的期貨合約投資者幾乎是找不到的，因此，一對一對沖（strip hedge）可能因?yàn)榱鲃?dòng)性的問題，沒有辦法達(dá)成，因此投資者可能用stack hedge替代一對一對沖。
stack是堆在一起的意思，也就是用短期的期貨合約堆積起來，一段一段時(shí)間對沖長期的頭寸，它未來每一個(gè)短期都是用剩余期間所有頭寸堆在一起進(jìn)行對沖的。相對于stack hedge通過交易活躍的短期主流期貨合約到期后不斷滾動(dòng)對沖，strip hedge的交易并不頻繁，因此交易費(fèi)用相對較少。由于strip hedge使用的期貨合約到期日相對較長，此類期貨合約交易并不像stack hedge活躍，流動(dòng)性更差，因此strip hedge的買賣價(jià)差也相對較大。
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