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2021-01-23 14:43沒有 price retrun怎么理解呢 future price到底變沒變啊 題中不是八月十月十二月的future價(jià)格都降低了么 為什么又說20x1到20x2future價(jià)格沒變呢謝謝
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-01-25 15:12
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同學(xué)你好
價(jià)格沒變是因?yàn)閒uture curve沒有變化。
我給我畫了一個(gè)圖，你就理解了。
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指的就是雖然價(jià)格在下降 但約定好的期權(quán)價(jià)格不變 price return含義是期權(quán)合約價(jià)格變動(dòng)產(chǎn)生的收益 因?yàn)閮r(jià)格沒變 所以是0對么？
還是不理解為什么畫在兩個(gè)圖里？謝謝 -
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同學(xué)你好
上面一個(gè)圖，你可以理解當(dāng)前時(shí)點(diǎn)在20X1，而下面一個(gè)圖你可以理解當(dāng)前時(shí)點(diǎn)是20X2。
比如說，現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn)是2000年，一年后2001年的期貨價(jià)格在上面一個(gè)圖中，比如說是100元，而2年后2002年的期貨價(jià)格更低一些。
時(shí)間過了一年，現(xiàn)在是2001年，在這個(gè)時(shí)候，收益率曲線和一年以前是一樣的。也就是說一年后到期的期貨即2002年到期的期貨價(jià)格也是100元。 -
追問
但是期貨價(jià)格不是都是起初約定好的么也不會變吶 那price return就不會變 這么理解對么？
圖實(shí)在無法理解 雖然future curve不變 但一個(gè)2002一個(gè)2001 肯定會下降的啊 -
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同學(xué)你好
一個(gè)是一年的，一個(gè)是兩年的。在經(jīng)過了一年之后，那個(gè)兩年的變成了一年，價(jià)格和之前一年的那個(gè)期貨是一樣的。這樣說你能理解嗎。這個(gè)問題是挺繞的。 -
追問
就是之前FP是5SP是6 一年以后SP是5了所以FP=SP還是5所以FP沒變 可以這么理解么
但之前講的一年后的SP都是上升的 所以有下降的情況？還是我理解錯(cuò)了？謝謝 -
追答
同學(xué)你好
應(yīng)該是一年之后SP也變成6了。所以現(xiàn)貨價(jià)格沒有變化。只是因?yàn)橘N水roll return為正，所以total return更大。我再給你畫一個(gè)精確一點(diǎn)的圖，你再體會一下。
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