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金程教育Alfred助教
2018-04-12 09:51
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同學(xué)你好，第一題的意思是這個(gè)manager進(jìn)入了一個(gè)支固定，收浮動(dòng)的swap。他支的是年化5%的固定利率，那么半年就是2.5%*100m=2.5m。收的浮動(dòng)則是根據(jù)股票指數(shù)，期初指數(shù)300點(diǎn)，半年后是260點(diǎn)，相當(dāng)于下跌了13%。收到負(fù)的13%*100m就等于再付出去13m，所以總的是虧了15.5m。不過(guò)這個(gè)計(jì)算在一級(jí)考試?yán)锊⒉灰笳莆?，了解一下就可以了?br/>第二道題問(wèn)的其實(shí)就是這個(gè)put option的lower bound，也就是他最小是值多少錢(qián)。首先我們知道put option當(dāng)執(zhí)行價(jià)大于股票價(jià)格的時(shí)候是賺錢(qián)的，相當(dāng)于可以以50塊的價(jià)格賣(mài)出市場(chǎng)上是40塊的股票。但是能不能把兩者直接相減呢？不能，因?yàn)闅W式期權(quán)只有到期日才能行權(quán)，也就是要在270天之后，所以要看一下現(xiàn)在值多少錢(qián)，把必須把270天之后的執(zhí)行價(jià)格50塊折現(xiàn)到今天，再和40塊相減。不過(guò)這個(gè)計(jì)算在新考綱中已經(jīng)不要求掌握了。
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