mcp_mvp
2018-04-12 10:48強(qiáng)化班講義第47頁的例題 題干是“an underlying exposure has a 5-year key-rate '01 of +$23,970. If this key rate exposure can be hedged by trading 5-year bond that itself has a 5-year key rate '01 of $0.048 per 100 face amount, what is the hedge trade”。老師說，這里理解為“持有一份5年期債券，所以應(yīng)該是用short來對沖”，請問是如何能得出“題干里表示的是持有一份債券，而非short了一份債券”的結(jié)論？ 如果利率提升，而債券價格不降反升的話，是否應(yīng)該是short才對呢？
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1個回答
Wendy助教
2018-04-12 18:11
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同學(xué)你好。首先這里的23790前面有個正號，其次，如果是short一個債券，題目一般會特別強(qiáng)調(diào)。所以是持有一份5年期債券。
利率和債券價格是反向變化關(guān)系，這是普通債券的正常情況。而“利率提升，而債券價格不升反降的話”，理論上對于一個普通債券是不會出現(xiàn)這種情況的。
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