楊同學(xué)
2021-02-01 09:50老師，公募另類投資基金怎么會(huì)包括第二個(gè)非上市股權(quán)基金，非上市股權(quán)基金不是私募嗎？
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1個(gè)回答
Charles助教
2021-02-02 12:23
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你好同學(xué)
非常高興看到有這么細(xì)心的學(xué)生，能夠通過對(duì)照反思自己發(fā)現(xiàn)問題，老師給你點(diǎn)贊。
你提的這個(gè)問題，來自于《基金法》第七十二條，公開募集基金的基金財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)用于下列投資：（一）上市交易的股票、債券；（二）國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他證券及其衍生品種。
注意這個(gè)（二）
如果沒有這個(gè)（二），確實(shí)就像《私募股權(quán)》這門科目里說的一樣，所有非上市公司股權(quán)投資基金都必須是私募性質(zhì)。但問題就是國(guó)家為了在一些特殊情況下可以做到靈活又不違法，特意留了（二）這個(gè)口子。
以書上這個(gè)例子，嘉實(shí)基金看上去是個(gè)投資產(chǎn)品，實(shí)際上是國(guó)家為國(guó)企改制開路的金融工具，特例特辦，屬于時(shí)代產(chǎn)物。這個(gè)事件在中國(guó)金融史上屬于重大事件，教材上漏掉了會(huì)顯得很不專業(yè)，所以才加上去，但實(shí)際上不具有普遍性，參考意義不大。同時(shí)考試的時(shí)候這個(gè)點(diǎn)也絕對(duì)屬于超綱范圍，幾乎可以斷言考不到。
順帶一提，下面那個(gè)鵬華房地產(chǎn)基金，和嘉實(shí)是一個(gè)性質(zhì)，都屬于特例。但是鵬華這條線上經(jīng)過幾年發(fā)展，現(xiàn)在已經(jīng)結(jié)出REITs這個(gè)果子了，嘉實(shí)開的先例后來就沒什么動(dòng)靜了。
這兩個(gè)例子都屬于懂的人看了會(huì)心一笑，不懂的人看了懵逼的那種。如果你對(duì)此感興趣的話，可以自己進(jìn)一步查找相關(guān)資料，了解一下中國(guó)金融市場(chǎng)如何一步步從不成熟走向成熟。目前一些發(fā)展中國(guó)家（如越南）也正在走這個(gè)過程，看懂了中國(guó)金融發(fā)展歷史，也許就能發(fā)掘其中潛在的投資機(jī)會(huì)。
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