啊同學(xué)
2021-02-03 15:06請問老師，如果是分析sell看漲或者看跌期權(quán)怎么分析呢？如果是賣出看跌期權(quán)，當(dāng)對手方的違約概率上升，說明股票價格上漲，此時對于a來說，只收了期權(quán)費，也沒有敞口的變化，這里面應(yīng)該沒有辦法分析吧？賣出看漲期權(quán)也是，當(dāng)對手方違約概率上升，說明股票價格下跌，此時對于a來說也沒有敞口變化。總的來說，因為a是期權(quán)賣出方，所以不會遭受wwr和rwr對嗎
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1個回答
Cindy助教
2021-02-03 16:53
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同學(xué)你好，是呀，期權(quán)賣出方，不談?wù)揥WR和RWR的，因為WWR和RWR研究的是PD和EAD的變化關(guān)系，而空頭沒有EAD的
假設(shè)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格是10（美元），期權(quán)費是1（美元），標(biāo)的資產(chǎn)的到期價格是12（美元），此時多頭方賺1（美元），所以多頭方面臨信用風(fēng)險敞口；而如果標(biāo)的資產(chǎn)的到期價格是8（美元），此時不能說空頭方面臨信用風(fēng)險，因為期權(quán)的空頭方賺取的是期權(quán)費，期權(quán)費在期初就已經(jīng)拿到，所以未來只有多頭方賺錢時，空頭方所需要履行的義務(wù)，而沒有未來獲得現(xiàn)金流的權(quán)利。所以期權(quán)的空頭方是沒有信用風(fēng)險的。
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