皮同學
2018-04-13 11:08計算fcff時用EBIT*（1-t）來計算，不是多減了一塊稅盾部分的現(xiàn)金Interest*t么
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1個回答
金程教育Alfred助教
2018-04-13 11:32
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同學你好，EBIT是Earings before interest and tax，也就是本身并沒有扣除int費用
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追問
FCFF=EBIT（1-t）+ncc-wc-fc
這里假設ebit是100，稅率10%，利息是10，那么第一項就是說扣除稅后的賬面利潤是90，但其實有稅盾作用，真實扣稅不是只有9么，那么第一項應該是91吶 -
追答
FCFF=EBIT（1-t）+ncc-wc-fc或者NI+NCC+Int(1-t)-wc-fc 所以相當于EBIT（1-t）=NI+Int(1-t) 那么這個例子里EBIT（1-t）=100*0.9=90 NI=(100-10)*0.9=81 Int(1-t) =10*0.9=9，兩者是相等的
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追問
對的，老師，EBIT（1-t）=NI+Int(1-t) 這個我理解，我在想FCFF=EBIT（1-t）+ncc-wc-fc這個式子里，fcff是從ebit出發(fā)，扣除要交的稅，但實際上交的稅并不是ebit*t那么多，而是只有（ebit-i）*t，所以按原式子來算fcff的話，不是多扣了i*t，也就是稅盾部分么
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追答
哦哦 我明白同學你的意思了 你的思路很好 我們可以這么理解 這個i*t其實是因為債權人的收入也是要扣稅的，但實際上債權人收入的稅應該是所得稅，而不是公司的稅，所以說這個公式其實是比較粗略的，不是那么的精確。我們心里要明白這個區(qū)別，但是做題的時候還是記住這個公式
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