趙同學(xué)
2021-02-08 21:521. 23題 重組費(fèi)用，從NI剔除這部分費(fèi)用，那就是NI?重組費(fèi)用是么？那和FCF那章節(jié)里的要把重組部分add back ？如何區(qū)分？ 2. 25題 P= BV，意味著RI=0，那對應(yīng)的w 是等于0的這種情況么？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-02-09 17:10
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同學(xué)，下午好。
1. 23題，在這里的重組費(fèi)用剔除，是因?yàn)槲覀冃枰烙?jì)正常的NI。我們希望正常的NI來源于經(jīng)常性項(xiàng)目（經(jīng)營等），因此要剔除非經(jīng)常性項(xiàng)目。
而FCFF中的NCC考慮重組費(fèi)用的問題，是因?yàn)槲覀冃枰?jì)算的是現(xiàn)金流。對于公司重組，在合并報(bào)表時(shí)導(dǎo)致的非現(xiàn)金流的增加需從凈利潤中扣除。
2.25題，這里的share price is expected to equal book value per share，如果是這種情況，意味著2014年之后的RI都等于0，是持續(xù)因子等于0的情況。
加油！
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