一同學(xué)
2021-02-08 22:15年化利率等于半年期利率的2倍,是對于單利復(fù)利都成立,還是只對于復(fù)利是成立的呢?
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2021-02-09 20:20
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└(^o^)┘同學(xué)新年好,
只有單利可以直接乘除,例如在CFA一級(jí)衍生品中的利率都是單利。
如果是復(fù)利:
題目一般會(huì)給出名義年化收益率,這個(gè)是報(bào)價(jià)利率,例如8%,如果按照半年計(jì)息,期初我們存入100元,半年后收到100x8%x0.5=4的利息,這個(gè)利息會(huì)參與下半年的計(jì)息中,于是下半年的本金不是100,而是104,那么在1年末收到的本息和是:104x8%x0.5+100+4=108.16。在這種情況下的HPR是FV-PV的差除以PV:108.16-100然后除以100=8.16%,這個(gè)8.16%同時(shí)是EAR,一年真真正正到手的利率。如果用8.16%直接除以2=4.08%沒有意義,用前半年的4/100直接乘以2都不是有效年利率。
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追問
那此處都是復(fù)利的情況下,如果IRR是半年一個(gè)小期間,那么此時(shí)MWRR=2倍IRR是不是表示名義的情況呢?
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追答
嗯嗯,是的,可以這樣理解。
CFA一級(jí)不會(huì)涉及這個(gè)計(jì)算,在三級(jí)中會(huì)有相關(guān)的計(jì)算。
