顏同學
2021-02-09 09:10老師，您好。這里dynamic hedge為什么是positive feedback呢？long 1份call，同時short delta份stock，當stock price上漲時，delta變大，原來股票賣少了，應該多賣股票，越賣價格應該下降，這樣好像是負反饋了。這樣理解哪里有問題呢？
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Michael助教
2021-02-15 17:30
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學員你好，
動態(tài)對沖的操作要從兩個方面來看。
1、如果是賣出call，買入delta份股票。那么在股票價格上漲的時候，delta變大，此時意味著要買入更多的股票才能進行動態(tài)對沖。此時股價上漲對應的是買入操作，這個操作為正反饋。
2、如果是買入call，賣出delta份股票。那么在股票價格上漲的時候，delta變大，此時意味著要賣出更多的股票才能進行動態(tài)對沖。此時股價上漲對應的是賣出操作，這個操作為負反饋。
祝新春快樂，學習順利~
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