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2021-02-10 11:40M-squared公式中，portfolio的超額回報要除以portfolio的波動率做調(diào)整，為什么market的超額匯報不需要除以market的波動率呢？
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2021-02-15 18:09
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同學你好，
兩種理解方式：
目的是：比較組合的超額收益，和市場的超額收益。
1：將組合的收益先除以組合的sigma（去除規(guī)模，也就是一單位風險對應多少超額收益），在乘以市場sigma（乘以市場的規(guī)模，也就是在有市場的這么多的風險下所帶來的超額收益。）
最后再與市場本身的超額收益做比較。
這是第一個等式
2：讓各自的超額收益除以各自的風險（也就是去除各自的規(guī)模），直接鄉(xiāng)間，然后再乘以市場的sigma。。
這是第二個等式，這個等式就是你說的意思，雙方各自除以字節(jié)的波動率，即進行了調(diào)整。
二者的最后的公式是一樣的。
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