丁同學(xué)
2021-02-10 12:36第九題不太理解 short bond + long option on long term bond. Option確實(shí)有convexity,是會比標(biāo)的資產(chǎn)bond的convexity更大嗎？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-02-15 16:39
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同學(xué)，下午好。
期權(quán)是有利就行權(quán)，不利就不行權(quán)，而convexity是漲多跌少，兩者是很像的，因此買期權(quán)相當(dāng)于加convexity。題干說他要問一下如果收益率曲線是stable的情況下，這個(gè)策略的表現(xiàn)將會如何，由于收益率曲線是穩(wěn)定的，因此convexity是沒有用處的，反而應(yīng)該賣出convexity，而H同學(xué)的做法是買入conveixty，說明H同學(xué)花錢買了一個(gè)用不上的東西，所以投資組合將會有損失，另外賣掉長期債券，還損失了長期債券本身的收益，所以也會造成損失。
加油，祝你順利通過考試~
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