鄧同學(xué)
2021-02-11 16:24老師好，課后題。這題連提問說什么都沒看懂，答案也沒看懂，求解析，謝謝！
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開開助教
2021-02-15 16:11
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同學(xué)你好，對于主動(dòng)型投資者來說，他們認(rèn)為市場是足夠無效的，這樣他們才能去利用(exploits)這些無效性，并從中獲得超越市場的收益率。
本題問的是下面哪一個(gè)選項(xiàng)所述的情況表明利用結(jié)構(gòu)性的市場無效性的這一過程是可重復(fù)的。因?yàn)閷τ谥鲃?dòng)性投資者來說，他們獲得收益的來源，就是對于市場無效性的發(fā)現(xiàn)和利用，如果他們的這個(gè)過程不可重復(fù)的話，那么相當(dāng)于這個(gè)方法在之后的投資過程中就無效了，不能保證以后用這個(gè)方法還能產(chǎn)生相同的收益。
選項(xiàng)A，無效性是由于某個(gè)特定的不常發(fā)生的事件所造成的。
選項(xiàng)B 表明，產(chǎn)生收益正好和交易成本相抵消，因此凈收益是零。因此選項(xiàng)A和選項(xiàng)B表明，這樣的一個(gè)無效性并不值得去利用。
選項(xiàng)C表示受這個(gè)無效性影響的資產(chǎn)的規(guī)模額相比于基金經(jīng)理所管理的資產(chǎn)規(guī)模和他的競爭對手的資產(chǎn)管理規(guī)模來說還是比較大的，因此，未來仍然可通過利用這個(gè)無效性的方法來繼續(xù)獲取收益，如果受無效性影響的資產(chǎn)規(guī)模很小，那么這個(gè)無效性會很快被發(fā)現(xiàn)利用，相應(yīng)的定價(jià)錯(cuò)誤也很快會消失，那未來這個(gè)無效性也就不能再被重復(fù)的利用了。因此選C。
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