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2021-02-12 11:28老師，對(duì)為何AAA可以節(jié)省0.3%不理解，既然是和BBB互換利率，AAA不是應(yīng)該支付BBB公司那邊的利率LIBOR＋1%嗎？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2021-02-13 17:39
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└(^o^)┘同學(xué)新年好，
AAA公司利用合約達(dá)到了將“6-month Libor + 0.3%”降低到了“6-month Libor”
AAA公司支付BBB公司的是“6-month Libor”，而BBB公司支付給銀行（你的截圖中最后兩個(gè)框框，左邊和右邊的兩個(gè)箭頭是給銀行的成本）的成本是“6-month Libor+1%”
BBB公司，想以Fixed rate借款，但是成本是11.2%，高于了AAA；AAA想以浮動(dòng)利率Libor借款，而不是Libor+0.3%
B和AAA商量一下，于是BBB以Libor+1%借浮動(dòng)，以“Libor+1.0%”這樣的一個(gè)利率水平借錢，AAA以10%借固定，以10%這樣的一個(gè)利率水平借錢。他們之間互換10%和Libor，你可以從圖上中間兩個(gè)框框看出。
綜合來看，AAA兩出（10%和Libor），一進(jìn)（10%），凈付出Libor，達(dá)到目的。
同樣看圖中，BBB兩出（Libor+1%和10%），一進(jìn)（Libor），凈付出11%，達(dá)到目的。
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