木同學(xué)
2021-02-14 09:43老師，這道題里ytm和spot rate6%，兩個條件都沒用上，而且為什么我理解成用三個債券復(fù)制成第四個債券（pot rate6%的債券）。是怎么樣從題意中看出是復(fù)制成第三個？謝謝
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1個回答
Adam助教
2021-02-15 15:14
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同學(xué)你好，
這里的講義上第二個債券的價格是89.這樣對應(yīng)的YTM才是6%。也就是2年期的即期利率應(yīng)該是6%。
但實際上利率應(yīng)該是6.2%。所以存在某個債券定價不合理。
然后利用這三個債券進行套利。（怎么進行套利，利用其中兩個復(fù)制出另一個，然后進行比較。）。
至于你說的利用三個債券如何復(fù)制第四個。
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追問
老師，這句話啥意思“這里的講義上第二個債券的價格是89.這樣對應(yīng)的YTM才是6%。也就是2年期的即期利率應(yīng)該是6%?！?，第二個債券價格是99呢，而且兩個兩年期債券ytm是6%，一年期債券ytm是5%，難道就一定不合理么？謝謝
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追答
講義上的第2個債券價格寫錯了。正確的是89.
這樣的話，這個零息債券的YTM是6%。零息債的YTM對應(yīng)的是即期利率。也就是這個債券對應(yīng)的即期利率是6%。
但是這題給出來了，市場上的即期利率是6.2%，這就能初步說明第二個債券定價不合理。
第三個付息債券的YTM是6%，并不代表第二年的即期利率就是6%
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