frr0717
2018-04-14 23:04老師?(?????)?您好，這道題沒有別的信息了，就是個觀點陳述。。。請問這個老師能不能解釋下為什么，兩個句子哈，ddm和fcff的。 謝謝！
所屬：CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
金程教育Alfred助教
2018-04-16 09:54
該回答已被題主采納
同學你好，首先，DDM也就是股利折現(xiàn)模型，其實是基于非控股股東的角度的，因為非控股股東只能被動的接受股利，公司如果發(fā)股利了，他們就有，公司如果決定不發(fā)，他們就沒有，非控股股東并沒有決定權。反觀FCFE折現(xiàn)模型，是把屬于股東的自由現(xiàn)金流進行折現(xiàn)求和，這個是基于控股股東的角度，因為是控股股東，所以有權決定如何使用屬于股東的自由現(xiàn)金流。
第二句話，我們看FCFE的公式，F(xiàn)CFE=NI+NCC-FCInv-WCInv+Net Borrowing，這幾項都會引起FCFE的變化，第二句話的意思就是當FCFE的變化更多的是由于NI的變化時會比較適用，但如果NI持續(xù)下降，而其他幾項都在增加使得FCFE增加的話，其實用FCFE模型并不合適，因為并不能真實反應公司的盈利情況
0
0
0
0
