圓同學(xué)
2021-02-16 19:29講義哪一塊對這三類基金產(chǎn)品進(jìn)行了詳細(xì)說明呢？好像根本就沒講呀……這兩個題目有必要深入研究嗎？想放棄這兩道題目。
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1個回答
Evian, CFA助教
2021-02-19 00:50
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袁同學(xué)你好，
本題考的是一級市場還是二級市場交易，在一級市場ETF沒有資本利得分發(fā)，在二級市場買賣股票份額是有資本利得的分發(fā)。
ETF在一級市場交易的時候不涉及資本利得，因為是ETF份額和一籃子股票。
如果投資者交易的是股票（無論是ETF/開放式/封閉式基金），有資本利得的產(chǎn)生。
截圖解析中的紅框描述，ETF在一級市場是沒有capital gain distribution，因為在一級市場中，使用一籃子股票換ETF，不涉及金錢。
在二級市場中，ETF如果內(nèi)部發(fā)生了capital gain，第一種情況：ETF可以選擇將capital gain分給ETF的投資者，此時ETF投資者得到的錢叫做“distribution”或者“capital gain distribution”，相當(dāng)于分紅；第二種情況：ETF也可以不分而是直接將capital gain再投資到其他資產(chǎn)。
mutual fund如果發(fā)生了capital gain，一定會將capital gain的全部/部分以“distribution”發(fā)給mutual fund的投資者，投資者收到的錢稱為“capital gain distribution”
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