圓同學(xué)
2021-02-17 08:41這一點(diǎn)與我的思維框架有沖突：CAL既然是客觀世界，為什么會(huì)受到人主觀預(yù)期的影響呢，為什么會(huì)有那么多CAL呢？？人的主觀預(yù)期是主觀世界呀，怎么會(huì)作用于cal這個(gè)客觀世界的東西呢？？主客觀世界打架了，非常困惑，請(qǐng)老師解惑。
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1個(gè)回答
Irene助教
2021-02-18 09:33
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同學(xué)你好
這里的預(yù)期并不是完全的主觀預(yù)期，而是基于客觀歷史數(shù)據(jù)計(jì)算出來(lái)的均值作為預(yù)期數(shù)值。
但是，大家的歷史數(shù)據(jù)不同，會(huì)產(chǎn)生不同預(yù)期。
比如說(shuō)，
你用過(guò)去10年的月度數(shù)據(jù)，計(jì)算中國(guó)銀行的年化平均收益率是20%；
但是換一個(gè)基金經(jīng)理，用的可能是過(guò)去3年的月度數(shù)據(jù)，中國(guó)銀行的年化平均收益率是就是-10%。
這兩個(gè)都是客觀的歷史數(shù)據(jù)，但是因?yàn)檫x擇的樣本不同，也會(huì)有不同的期望值。這些不同的樣本，會(huì)計(jì)算出不同的期望收益率、方差和協(xié)方差，產(chǎn)生不同的有效前沿。
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