183****0864
2021-02-17 19:58有點(diǎn)沒理解credit derivative，他是option的一種么，感覺聽老師的解釋他有點(diǎn)類似于股票那意思呀，預(yù)計(jì)未來信用風(fēng)險(xiǎn)提高，所以現(xiàn)在買這個(gè)，將來他的價(jià)格就提升了就賺錢了？他的價(jià)格是一直波動(dòng)的么？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2021-02-18 18:32
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└(^o^)┘同學(xué)新年好，
Credit spread option: 信用利差期權(quán)，其標(biāo)的資產(chǎn)是債券的信用利差spread，即債券收益率與基準(zhǔn)無違約債券收益率之間的差額。
信用利差反映了投資者對信用風(fēng)險(xiǎn)的看法。如果經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候，信用利差較小，相反，經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候信用利差較大。對標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行買賣的期權(quán)就是這個(gè)。
Total return swap是總收益互換合約，最早的信用衍生工具之一，其中標(biāo)的通常是債券或貸款，而不是股票或股票指數(shù)。信用保護(hù)買方提出向信用保護(hù)賣方支付標(biāo)的資產(chǎn)債券的總回報(bào)?？偦貓?bào)包括借款人支付的所有利息和本金加上債券市場價(jià)值的任何變化。信用保護(hù)賣方通常向信用保護(hù)買方支付固定利率或浮動(dòng)利率。因此，如果債券違約，信用保護(hù)賣方必須繼續(xù)履行其承諾的付款，同時(shí)從信用保護(hù)買方那里得到很小的回報(bào)或幾乎沒有回報(bào)。如果債券發(fā)生了損失，就像違約時(shí)一樣，信用保護(hù)賣方實(shí)際上向信用保護(hù)買方付款。
CLN請參考第二個(gè)附圖
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